Крымчанам и севастопольцам стал доступен новый финансовый инструмент – паевые инвестиционные фонды. Они позволяют объединить средства инвесторов и саккумулировать ресурсы для реализации больших проектов под управлением профессиональной управляющей компании (УК). О том, как это работает, мы поговорили с генеральным директором Акционерного общества Управляющая компания «Южный финансовый центр» Натальей Богуш.
Что такое ПИФ и зачем он нужен?
Паевые инвестиционные фонды (ПИФ) – довольно гибкий инструмент, позволяющий наиболее эффективно использовать активы юридических и физических лиц для решения конкретных задач. Инвестиционные проекты могут быть реализованы не только в сфере девелопмента, как часто полагают. Это могут быть и прямые инвестиции в капитал компаний для развития и масштабирования бизнеса, и вложения в реализацию инфраструктурных проектов, и венчурные инвестиции в новые разработки и технологии.
Интерес к инвестиционным фондам со стороны инвесторов за последнее время рекордно вырос. Общее количество зарегистрированных ПИФ в IV квартале 2024 года – 3230 единиц, говорится в информационно-аналитическом материале Банка России. А стоимость активов ПИФ под управлением УК в 2024 году выросла до 26,3 трлн рублей – это на 25,8% больше значения предыдущего года. Основной прирост обеспечили закрытые паевые инвестиционные фонды – в 2024 году инвесторы создали на 187 фондов больше, чем в 2023 году.
Закрытый паевой инвестиционный фонд (ЗПИФ) может объединить совершенно разные активы: недвижимость, движимое имущество, корпоративные права в виде акций или вкладов в уставные фонды организаций, облигации, паи других ПИФов, производные ценные бумаги, счета в драгоценных металлах, депозиты, дебиторскую задолженность. В общем, практически все активы (за исключением наличных денег), что позволяет реализовать очень разнообразные проекты.
«Согласно Налоговому Кодексу РФ, ПИФ не является юридическим лицом, и, соответственно, не уплачивает налог на прибыль, что даёт возможность реинвестировать средства в развитие бизнеса или новые проекты, – объясняет Наталья Богуш – При этом все остальные налоги: НДС, земельный налог или налог на имущество уплачиваются в полном объёме».
Работа такого фонда абсолютно прозрачна для инвесторов, так как все фонды находятся под строгим контролем Центрального банка РФ, специализированного депозитария и регистратора.
Кто может создать фонд?
Создать инвестиционный фонд могут любое юридическое и физическое лицо РФ, или группа инвесторов, состоящая из физических и юридических лиц.
Активы, которые входят в состав ЗПИФ, принадлежат инвесторам на праве совмест-ной долевой собственности. Право на долю активов каждого пайщика подтверждается ценной бумагой – инвестиционным паем, учёт которых осуществляется регистратором на лицевых счетах в реестре владельцев.
Паи ЗПИФ предоставляют равные права всем участникам инвестиционного проекта:
- подтверждают права собственности на долю в имуществе ПИФ;
- право требовать от УК надлежащего доверительного управления фондом;
- дают право на участие в общем собрании пайщиков;
- дают преимущественное право на приобретение дополнительных инвестиционных паёв или паёв, предъявленных к погашению;
- дают право на получение денежной компенсации (или в определённых случаях на передачу имущества) при погашении инвестиционных паёв фонда;
- дают право на выплату дохода (если это предусмотрено правилами фонда).
Имущество фонда находится в доверительном управлении УК на основании правил доверительного управления (далее – ПДУ). УК осуществляет управление ПИФ, а также осуществляет все права, удостоверенные ценными бумагами, составляющими ПИФ.
ПДУ фонда для квалифицированных инвесторов может предусматривать создание инвестиционного комитета из числа пайщиков и необходимость одобрения комитетом сделок за счет имущества, составляющего фонд.
«После регистрации ПДУ Банком России начинается процесс формирования ПИФ – передача денежных средств и имущества в оплату паёв. Формирование ПИФ не должно превышать шести месяцев, при этом стоимость имущества, переданного в оплату паёв, должна быть не меньше размера, необходимого для завершения (окончания) формирования ПИФ. На сегодняшний день – это 25 миллионов рублей. Внести имущество может как один инвестор, так и группа», – уточнила Наталья Богуш.
Как это работает на практике?
Фонды можно создавать как под существующие проекты, так и для осуществления новых. «Допустим, у нас есть виноградник, винодельня и гостиница, – приводит пример руководитель управляющей компании. – Как и любой бизнес в Крыму, работа такой связки подвержена сезонности. Потребности во вложениях у виноградника наступают весной – удобрения, посадки, обработка растений и прочее. Сбор урожая, его переработка и реализация проходят осенью. А вот гостиница приносит основной доход летом.
Из-за возможности в течение определённого периода накапливать средства и выдавать их по мере необходимости использование ЗПИФ довольно часто встречается в девелопменте.
«При планировании строительства, допустим, гостиничного комплекса или торгового центра УК может помочь привлечь инвесторов, сложить пул инвестиций и выделять средства для строительства согласно графику, – поясняет Наталья Богуш. – Построенная недвижимость становится совместной долевой собственностью инвесторов. После окончания строительства и ввода в эксплуатацию доход от ведения бизнеса будет аккумулироваться в фонде. Накопленные средства УК может инвестировать в реализацию нового проекта, а может из этих средств выплачивать инвесторам промежуточные доходы по инвестиционным паям, если провести аналогию с акциями – дивиденды. Также инвесторы могут принять решение выйти из проекта и предъявить имеющиеся паи к погашению. В этом случае выплаты будут облагаться налогом на прибыль для юридических лиц и НДФЛ – для физических».
Но деньги фонда можно использовать не только для финансирования собственных предприятий. По решению УК и после одобрения решения инвестиционным комитетом ЗПИФ может выдавать займы дружественным компаниям, что иногда может облегчить процесс финансирования по сравнению с банковскими кредитами.
Ещё одна сфера, где можно успешно использовать механизмы ЗПИФ, – наследственное планирование. Например, иногда бывает сложно разделить работающий бизнес среди нескольких наследников, с сохранением эффективной работы. В этом случае можно упаковать бизнес в фонд и передать в наследство ценные бумаги – паи.
Также ЗПИФ может стать эффективным инструментом для структурирования активов. Если инвестор имеет широкий спектр бизнес-интересов, он может объединить их в один фонд для более эффективного контроля и управления.
Перспективы для работы в Крыму
Паевые инвестиционные фонды – это не только инструмент для крупного бизнеса, но и возможность оптимизировать финансовые потоки и защитить свои активы. В условиях растущего интереса к региону такие решения становятся всё более востребованными.
Сейчас в Крыму настоящий инвестиционный бум: одновременно реализуется множество проектов, от строительства крупных курортов до небольших шале в горах.
«Управляющие компании могут предложить услуги по созданию фонда, средства которого будут инвестироваться в наиболее интересные объекты Крыма, – рассказала Наталья Богуш. – Для этого у крымской УК есть партнёр на материке. Одновременно в Крыму и по месту нахождения инвестора создаются паевые инвестиционные фонды. Фонд с материковой части РФ инвестирует в Крым и получает паи крымского фонда, а крымская УК в свою очередь находит и приобретает в фонд активы, которые могут принести максимальную доходность при указанном уровне риска, – данные инвестора будут известны только управляющим компаниям».
Таким образом, ЗПИФ становится перспективной моделью для тех, кто стремится сохранить конфиденциальность и защитить свои активы.
